Капитал и процентный доход. Капитал и прибыль. · получением доходов от «челночного» импорта

Прибыль - движущий мотив и конечная цель товарного производства. Это основной показатель эффективности любого предприятия и главный стимул. Ради высоких прибылей капиталы мигрируют из одной отрасли в другую. А в современных условиях интернационализации капиталы свободно перемещаются из одной страны в другую и перестраивают структуры национальных экономик.

Статистичеcки и практически прибыль вычисляется как остаток после вычета издержек производства из выручки с продаж. включают в себя стоимость сырья и материалов, заработную плату, амортизацию, проценты за кредиты, страховку и т. д.

Главный источник и дохода и прибыли - капитал. зависит от инвестированных средств, от инвестирования прибыли. Следовательно, между капиталом и прибылью существуют прямая и обратная зависимости.

Маркс считал, что капитал - это средства производства (), (), люди (), товары (товарный капитал). Но все эти материальные носители являются капиталом не сами по себе, а представляют собой особое производственное отношение. Это смена форм стоимости: денежной формы на товарную, затем - на производственную, снова на товарную и опять на денежную. Деньги, описывающие в своем движении этот последний цикл, превращаются в капитал, становятся капиталом и уже по своему назначению представляют собой капитал.

Совокупность ресурсов предприятия называется фондами . Они подразделяются на фонды производства и фонды обращения.

Капитал - это блага, использование которых позволяет увеличивать производство будущих благ. Другими словами, это самовозрастающая стоимость, абстрактная производительная сила, источник процента. Значит, любой элемент богатства, приносящий его владельцу регулярный доход на протяжении длительного времени, можно рассматриватькак капитал.

Всякий капитал находится в постоянном движении. Кругооборотом капитала и называется его движение, проходящее последовательно через авансирование, применение в производстве, реализацию произведенного товара и возвращение к исходной форме. измеряется числом его оборотов, совершаемых в течение года.

Чем быстрее оборачивается капитал, тем выше будет . Все выступают как результат движения авансированного капитала.

Спрос и предложение обусловлены в конечном счете количеством капитала.

Деньги

Деньги становятся капиталом лишь тогда, когда они пускаются в оборот ради наживы, для получения большей суммы, чем вложенная. Приумножение капитала идет за счет разницы в ценах на различных рынках или в различных структурах.

Деньги есть первоначальная форма любого капитала. Источником добавочных денег является сфера обращения, то есть торговля, как способ перераспределения.

Процент

Процент чаще всего рассматривается как цена капитала независимо от того, получает ли его промышленник в виде предпринимательского дохода или собственник ссудного капитала. То есть процент представляет собой разновидность дохода наряду с прибылью. Это часть дохода, которую получает владелец капитала в течение года. Если она выражается в процентах, то такой доход называется процентной ставкой .

Различаются средняя ставка процента, которая определяется за длительный период времени, и рыночная ставка процента, которая складывается ежедневно и подвержена частым колебаниям. На величину процента и ее колебания оказывают влияние такие факторы:

* величина капитала

* производительность капитала

* соотношение между предложением и спросом на капитал. Если свободного капитала много и спрос на капитал большой, а предложение уменьшается, то уровень процента повысится.

Страница 32 из 37

Рынок капитала и процент.

Капитал – одна из ключевых экономических категорий. Мы уже отмечали, что капитал – это фактор производства, представленный всеми средствами производства, которые создали люди для того, чтобы с их помощью производить другие товары и услуги. К ним относятся инструменты, оборудование, здания, сооружения и т.п.

В экономическом анализе наряду с термином “капитал” используется понятие “инвестиции” или “инвестиционные ресурсы”.

Термин “капитал” используется для обозначения капитала в овеществленной форме, т.е. воплощенного в средствах производства. Инвестиции – это капитал еще не овеществленный, но вкладываемый в средства производства.

Рассмотрим процесс использования капитала, который тесно связан с представлением о его структуре.

В процессе производства различные элементы физического капитала ведут себя не одинаково. Одна часть капитала (здания, машины, оборудование) функционирует на протяжении длительного периода времени: от нескольких лет до нескольких десятилетий, другая часть капитала (сырье, материалы, электроэнергия, вода и т.д.) используется однократно.

Основные фонды – это та часть производительного капитала, которая участвует в процессе производства на протяжении нескольких производственных циклов и переносит свою стоимость на создаваемые товары по частям.

Каждый элемент основного капитала имеет законодательно установленный срок службы, в соответствии с которым предприниматели накапливают перенесенную на производимые товары и услуги стоимость в форме амортизационных отчислений.

Оборотные фонды – это часть капитала фирмы, которая участву ет в одном производственном цикле и полностью переносит свою стои-мость на готовые изделия.

При реализации товаров деньги, затраченные на элементы оборотного капитала, полностью возвращаются предпринимателю и могут быть снова использованы для приобретения факторов производства. Затраты на основной капитал так быстро не возвращаются, на это уходят годы, иногда десятилетия. Следовательно, в издержки производства входит вся стоимость оборотного капитала, а от основного туда

Рис. 7.2. Равновесие на рынке капитала

включается лишь часть стоимости, исчисляемая исходя из всего срока жизни этого капитала.

Основной капитал, воплощенный в средствах труда, по мере использования подвергается износу. Различают две формы износа: физический и моральный.

Физический износ происходит, во-первых, в процессе самого производства и, во-вторых, под воздействием сил природы (коррозия металла, разрушение бетона, потеря упругости пластмассы). Чем больше время эксплуатации, тем больше физический износ основного капитала.

Моральный износ – вторая форма износа. Это снижение полезных свойств основного капитала в глазах пользователей по сравнению с тем, что предлагают ему взамен. Оно может быть вызвано двумя причинами: 1) вследствие создания аналогичных, но более дешевых средств труда; 2) вследствие создания более производительных средств труда при той же цене.

Средства на обновление основного капитала накапливаются в амортизационном фонде. Этот фонд образуется за счет амортизационных отчислений , представляющих собой денежную форму перенесенной на продукцию стоимости действующих основных фондов. Эти отчисления включаются в общую сумму затрат предприятия на производство продукции. Амортизация является, по сути, источником обновления (простого воспроизводства) основного капитала.

Каждый фактор производства приносит свой доход, которым возна-граждается его владелец. По капиталу таким доходом является процент.

Процентный доход (процент) – это доход на вложенный в бизнес капитал. В основе этого дохода лежат издержки альтернативного использования капитала (деньги всегда имеют альтернативные способы применения, например, их можно положить в банк, потратить на акции и т.п.). Размер процентного дохода определяется ставкой процента, т.е. ценой, которую банк или другой заемщик должен заплатить кредитору за пользование деньгами в течение какого-то периода.

Субъектами спроса на капитал являются бизнес, а субъектами предложения – домашние хозяйства (они предлагают денежные суммы, т.е. свои сбережения).

Спрос на капитал – это спрос на заемные средства. Его можно представить графически в виде кривой (D c ), имеющей отрицательный наклон (рис. 7.2). Предложение капитала графически представляется кривой (S c ), имеющей положительный наклон. В точке пересечения двух этих кривых (E) устанавливается равновесие на рынке капитала. Ему соответствует равновесная процентная ставка (r 0).

Предложение заемных средств в рамках рынка в целом находится в прямой зависимости от объема банковских депозитов, т.е. сбережений граждан. Объем сбережений непосредственно обусловлен уровнем выплачиваемого по депозитам процента. Чем он выше при прочих равных условиях, тем больше величина сбережений и тем больше будет объем предлагаемых заемных средств.

При осуществлении капиталовложений (инвестиций) исчисляется стоимость денег во времени. Деньги вкладываются в осуществление инвестиционных объектов сегодня, а доход от инвестиций будет получен за весь срок функционирования объекта. Капитал есть ни что иное, как дисконтированная стоимость. Это значит, что любой элемент богатства, который приносит его владельцу регулярный доход на протяжении длительного времени, является капиталом и его стоимость рассчитывается с помощью дисконтирования.

Дисконтирование – это метод, основанный на приведении будущих доходов к их нынешней стоимости. Он предполагает, что будущие денежные средства будут стоить меньше по сравнению с сегодняшними из-за положительной нормы временных предпочтений (более высокой оценки “настоящих благ” по сравнению с “будущими благами”).

K n = K 0 (1 + r )n .

Для облегчения процедуры дисконтирования существуют специальные таблицы, которые помогают быстро подсчитать сегодняшнюю стоимость будущих доходов и принять правильное решение.

Номинальная ставка – это текущая рыночная ставка процента без учета темпов инфляции. Реальная ставка – это номинальная ставка, скорректированная с учетом ожидаемых темпов инфляции.

Именно реальная ставка определяет решение о целесообразности (или нецелесообразности) инвестиций. Например, если номинальная ставка равна 40%, а ожидаемый темп инфляции – 50%, то реальная ставка составит: 40 – 50 = –10%.

Основными факторами, влияющими на уровень ставки ссудного процента, являются степень риска на ссуду; срок, на который выдается ссуда; размер ссуды; уровень налогообложения; ограничения условий конкуренции на рынке.

Ставка ссудного процента определяет уровень инвестиционной активности. Низкая процентная ставка приводит к увеличению инвестиций и расширению производства, а высокая, наоборот, сдерживает инвестиции и производство.

Таким образом, процент в рыночной экономике выступает как цена равновесия на рынке капитала – фактора производства. Для субъекта предложения капитала процент выступает как доход, для субъекта спроса – как издержки, которые несет заемщик.

- 182.50 Кб

1.Капитал и процент

Рассмотрим процесс использования капитала, который тесно связан с представлением о его структуре.

Основные фонды – это та часть производительного капитала, которая участвует в процессе производства на протяжении нескольких производственных циклов и переносит свою стоимость на создаваемые товары по частям.

Оборотные фонды – это часть капитала фирмы, которая участвует в одном производственном цикле и полностью переносит свою стоимость на готовые изделия.

Рис. 1 - Равновесие на рынке капитала

Физический износ происходит, во-первых, в процессе самого производства и, во-вторых, под воздействием сил природы (коррозия металла, разрушение бетона, потеря упругости пластмассы). Чем больше время эксплуатации, тем больше физический износ основного капитала.

Моральный износ – вторая форма износа. Это снижение полезных свойств основного капитала в глазах пользователей по сравнению с тем, что предлагают ему взамен. Оно может быть вызвано двумя причинами: 1) вследствие создания аналогичных, но более дешевых средств труда; 2) вследствие создания более производительных средств труда при той же цене.

Средства на обновление основного капитала накапливаются в амортизационном фонде. Этот фонд образуется за счет амортизационных отчислений, представляющих собой денежную форму перенесенной на продукцию стоимости действующих основных фондов. Эти отчисления включаются в общую сумму затрат предприятия на производство продукции. Амортизация является, по сути, источником обновления (простого воспроизводства) основного капитала.

Каждый фактор производства приносит свой доход, которым вознаграждается его владелец. По капиталу таким доходом является процент.

Процентный доход (процент) – это доход на вложенный в бизнес капитал. В основе этого дохода лежат издержки альтернативного использования капитала (деньги всегда имеют альтернативные способы применения, например, их можно положить в банк, потратить на акции и т.п.). Размер процентного дохода определяется ставкой процента, т.е. ценой, которую банк или другой заемщик должен заплатить кредитору за пользование деньгами в течение какого-то периода.

Спрос на капитал – это спрос на заемные средства. Его можно представить графически в виде кривой (Dc), имеющей отрицательный наклон. Предложение капитала графически представляется кривой (Sc), имеющей положительный наклон. В точке пересечения двух этих кривых (E) устанавливается равновесие на рынке капитала. Ему соответствует равновесная процентная ставка (r0).

1.2 Различные теоретические трактовки

Даже на первый взгляд ясно, что капитал - это всеохватывающая, универсальная и многоаспектная категория. Неслучайно К.Маркс озаглавил свой многотомный труд “Капитал”. Какое бы явление действительности ни рассматривалось, обязательно сталкиваемся с этим понятием. Капитал взаимообусловливает все без исключения отношения. Он повсюду или налицо, или как бы присутствует.

Любой исследователь, взявшийся писать о капитале, непременно должен поставить перед собой задачу сузить проблему. Это же касается и множества трактовок капитала: от попыток дать научное толкование до так называемого “здравого смысла”. Разночтения здесь столь велики, что нам ничего не остаётся как провести первичную классификацию этого многообразия. Начнём с самого простого. Представим множество названий капитала, с которыми постоянно сталкиваемся в научно-экономической литературе, в таком порядке (рис. 2):

Рис. 2 - Порядок представления названий капитала

А теперь представим простейшую схему (рис. 3):

Рис. 3 - Перечень основных названий капитала

Естественно, здесь нет претензий на полный перечень названий капитала (некоторые из них действительно строго научные, а некоторые всего лишь метафоричные). За названиями следуют трактовки, по которым резко размежевываются различные школы политической экономии. В древних воззрениях еще конечно не могло быть определения того, чего не существовало. Тем не менее, и их нельзя игнорировать, так как они дают представления об истоках знаний о капитале. Так, в какой-то мере предтечей воззрений на капитал можно считать взгляды такого философа как Аристотель, который впрочем считал любые накопления денег противоестественными, лишёнными смысла.

Самые ранние истоки подходов к категории “капитал” можно обнаружить в трудах Ибн Сина (Авиценны 980-1037). Он сформулировал девять факторов жизни: земля, воздух, огонь, нервы, соки жизни, члены тела, душа, сила, умственная деятельность. Здесь причудливо переплетены и экономические, и физические, и психологические, и нравственные характеристики.

Древние учёные не давали научных классификаций, но много столетий спустя с формированием политэкономии как науки каждая школа считала своим долгом провести научно-обоснованную систематизацию категорий и, естественно, что капитал здесь занимал центральное место.

Невозможно в статье подробно рассмотреть все теоретические воззрения на капитал и все научные школы, которые его характеризуют. Да в этом и нет необходимости. Ограничимся лишь предметными характеристиками понятия, на основе которых и проведём группировку. Хотя мы и следуем принципу историзма, нам, в сущности, не столь уж важно, кто и когда высказывался по поводу капитала. Акцент будет сделан на существе понятия.

I. Капитал как деньги, богатство

“Деньги для людей умных составляют средство, для глупцов - цель”. А. Декурcель

В обыденной жизни под капиталом чаще всего понималась денежная сумма, приносящая доход владельцу. Эта точка зрения на капитал высказывалась многими мыслителями, которые, как правило, исходили из отдельного частного хозяйства, а не общего хозяйства как целого. Нередко обращалось внимание на одну наиболее распространенную форму, в которой денежная сумма доставляет доход, и только эта форма признавалась капиталом.

II. Материально-вещественная трактовка капитала (проблемы бережливости, запаса)

“Тот, кто не бережлив, будет мучиться” Конфуций.

Таковая трактовка получила широкое распространение. На ней мы остановимся подробнее. Начнём с общих положений.

Развитие цивилизации основывается на преемственности, т.е. на том, что каждое новое поколение пользуется приобретением предыдущих поколений и к тем уже прибавляет свою долю, работая, в свою очередь, не только для настоящего, но и для будущего. В хозяйственной жизни связь между прошедшим и настоящим выражается, в том числе и посредством капитала. В таком аспекте сущность капитала заключается в том: 1) что он есть результат предыдущей деятельности и 2) что накопленные предметы используются не для личного потребления, а для производства новых вещей. Физическая слабость человека обусловливает использование орудий и средств труда, которые многими мыслителями были обобщены под тем же названием “капитал”.

III. Капитал как производственное отношение

“Богач не владеет своею собственностью, а собственность владеет им” Диоген

“Собственность - это плод воровства” П. Прудон

Этой точки зрения придерживались классики марксизма и в той или иной степени их последователи, т.е. различные течения социалистической, социал-демократической и демократической мысли. Марксисты подчёркивали социально-экономическую сущность капитала, отождествляя его с производственными отношениями капиталистического способа производства, когда капитал и труд разделены собственностью на средства производства. При этом категории “труд” отдавалась пальма первенства. Сам капитал представлен сгустком неоплаченного труда. Он живет за счет труда. Отношения, которые вытекают из монополизации собственности на средства производства в руках предпринимателей и отсутствия оных у пролетариата, - вот что подразумевается под капиталом.

“...Капитал - это не вещь, а определённое, общественное, принадлежащее определённой исторической формации общества производственное отношение, которое представлено в вещи и придаёт этой вещи специфический общественный характер”.

Не вдаваясь в детали широко известных определений капитала, данных К. Марксом и марксистами, отметим лишь чрезвычайную строгость и научную добросовестность доказательств. В качестве примера приведём письмо Ф. Энгельса к К. Гиршу. Было сделано следующее замечание: “Капитал рабочего - это он сам. Звучит это очень красиво, но слово капитал теряет здесь последний остаток своего смысла. Какого дьявола тебе переводить разумные вещи на неразумный язык филистерских фраз?”.

Суммируя сказанное, можно свести трактовку капитала как производственное отношение к следующему:

2. Капитал не вещь, а производственное отношение, которое представлено в вещи. “Капитал, - указывал К. Маркс, - не есть сумма материальных и произведенных средств производства. Капитал - это превратившиеся в капитал средства производства, которые сами по себе не суть капитал, как золото или серебро сами по себе не суть деньги.

Маркс различал два вида капитала (постоянный и переменный) и в этом его кардинальное отличие от всех школ и трактовок. Это различие было дано с точки зрения роли различных частей капитала в процессе производства прибавочной стоимости.

IV. Народный капитал

“Как нельзя порицать за невольный проступок, так нельзя и хвалить за вынужденное благодеяние”. Еврипид

Исходя из трёх главных сфер хозяйственной деятельности различаются капиталы по трём характеристикам: 1) личный, 2) предпринимательский, 3) народный.

Все они очень часто пересекаются по смыслу, и отделить каждый из них довольно затруднительно. Приведём различия, существующие в литературе между предпринимательским и народным капиталом. (Характеристики личного капитала были даны ранее).

Для предпринимателя капитал важен настолько, насколько он расходует на него деньги, а также настолько, насколько он приносит денежный барыш. Если все расчёты предпринимателя сводятся к денежной оценке, то для народного капитала важна его натуральная форма.

Несколько подробнее о “народном” капитале как таковом. Во многих источниках указывается, что всякое производство выражает экономическое отношение к народу. Совокупность всех производителей и потребителей, объединённых в одном государстве на общей территории, образуют общественные сферы общежития, имеют свои определённые задачи и на своеобразных основаниях относятся к отдельным проявлениям хозяйства.

Народный капитал, кроме вещественных ценностей, заключает в себе не менее важную невещественную ценность. Нравственное богатство отражается в народной честности, предприимчивости, степени трудолюбия и профессиональном образовании. Полагаем, что воззрения великого русского демократа Н.Г. Чернышевского вполне вписываются в подобную трактовку. Под капиталом он понимал “весь запас как материальных, так и нравственных богатств, приобретённых нацией вследствие предшествующих её трудов...”. Он привёл наглядный пример: если бы сгорели Лондон, Манчестер и Ливерпуль со всеми банками, доками и пакгаузами... это был бы тяжёлый, но не смертельный удар. Через 15-20 лет на прежних местах стояли бы новые конторы и т.д., заваленные ещё большим количеством товаров.

Описание работы

Капитал – одна из ключевых экономических категорий. Капитал – это фактор производства, представленный всеми средствами производства, которые создали люди для того, чтобы с их помощью производить другие товары и услуги. К ним относятся инструменты, оборудование, здания, сооружения и т.п.
В экономическом анализе наряду с термином “капитал” используется понятие “инвестиции” или “инвестиционные ресурсы”.
Термин “капитал” используется для обозначения капитала в овеществленной форме, т.е. воплощенного в средствах производства. Инвестиции – это капитал еще не овеществленный, но вкладываемый в средства производства.

Рынок капитала является составной частью рынка факторов производства. Капитал как экономический ресурс представляет собой объект исследования для многих представителей различных научных школ и направлений экономической науки, начиная от классиков политической экономии.

А.Смит понимал под капиталом накопленный запас вещей или денег. По мнению Д.Рикардо капиталом являлись средства производства, поэтому даже палка и камень в руках первобытного человека тоже элементы капитала. К.Маркс утверждал, что капитал - это стоимость, приносящая прибавочную стоимость, или самовозрастающая стоимость. А. Маршалл вслед за Н.У. Синиором считал капитал «жертвой» капиталиста, который воздерживается от того, чтобы истратить всю свою собственность на личное потребление и значительную часть превращает в факторы производства. Такая жертвенность заслуживает вознаграждения в форме прибыли.

В современной экономической теории капитал определяют как инвестиционные ресурсы. На рынке факторов производства под капиталом понимают физический капитал (оборудование, станки, здания, сооружения, сырье, материалы и др.), используя которые можно в будущем увеличивать доход.

Владелец фактора «капитал» получает доход в форме процента. На конкурентном рынке фирма сравнивает предельный продукт каждого фактора производства с издержками на его покупку, отсюда ценой капитала выступает доход, который может получить владелец фактора. При этом процент на капитал будет тем выше, чем выше производительность этого фактора производства, представленного как капитальные активы. Капитал так же, как и труд, обладает производительностью, благодаря чему можно увеличить производство продукции, т.е. увеличить доход. Отсюда капитал пользуется спросом, потому что он производителен.

Субъектами спроса на капитал являются предприниматели. Спрос на капитал - это спрос на инвестиционные средства, необходимые для приобретения капитала в физической форме (машины, оборудование и др.). Это значит, что предпринимателю требуется определенная сумма денег для приобретения капитала в физической форме. Графически спрос на капитал можно представить кривой с отрицательным наклоном, так как на рынке капиталов также действуют законы спроса и предложения (рис.24 а). Из графика видно, что с ростом инвестиционных средств (I) происходит снижение предельного продукта (MP), то есть в этом случае действует закон убывающей доходности.

Рис. 24. Кривая спроса на капитал (а); повышение дохода при увеличении спроса на капитал (б).

Этот закон помогает понять динамику дохода на капитал, или, как его еще называют, динамику чистой производительности капитала. При прочих равных условиях (труд и земля остаются неизменными) чистая производительность, или уровень дохода на капитал имеют тенденцию к понижению по мере роста инвестиционных средств. Поэтому уровень дохода на капитал в развитых странах может быть ниже, чем в менее развитых, это и вызывает вывоз капитала или его перелив из одной отрасли в другую, что приводит к выравниванию нормы дохода на капитал. Однако с изменением других факторов (внедрение достижений НТП и др.) может произойти повышение дохода при увеличении спроса на капитал (рис.24 б).

Предложение капитала на рынке факторов производств графически изображается кривой Sc, которая имеет положительный наклон, так как субъекты, предлагающие капитал, отказываются от его самостоятельного альтернативного использования (рис.25 а). Чем больше предлагается денег в ссуду, тем больше предельные издержки упущенных возможностей (marginal opportunity cost - MOC).

Соединив вместе графики спроса и предложения, получим единый график спроса и предложения на капитал, где r - уровень процента, а I - объем инвестиций (рис.25 б). На рынке капитала цена уравнивает спрос и предложение, т.е. Dс = Sс. В точке Е происходит совпадение предельной доходности и предельных издержек упущенных возможностей и график показывает равновесную цену или доход на капитал в виде процента.

Рис. 25. Предложение капитала как отражение издержек упущенных возможностей использования капитала (а); равновесие на рынке капитала (б).

Большое влияние на принятие решений оказывает фактор времени. Владельцы капитала отказываются от текущего потребления капитала, предлагая его в ссуду, так как уверены, что в будущем они получат больший доход. Процент и является платой за возможность для других субъектов текущего использования капитала. Экономическая теория такое поведение хозяйствующих субъектов рыночного хозяйства называет временным предпочтением. Чтобы побудить владельца капитала отказаться от текущего потребления ресурсов, необходимо вознаградить его за такой отказ, а хозяйствующие агенты, которые получают возможность сейчас использовать заемные средства, вынуждены платить владельцу капитала. Отсюда процент - это цена, которую платят люди за то, чтобы получить ресурсы сейчас, вместо того, чтобы ждать до тех пор, пока они заработают деньги, на которые эти ресурсы можно купить.

Цена на капитал или процент определяется как спросом, так и предложением, ведь одно без другого не существует. Ставкой процента является отношение дохода на капитал, полученного в ссуду, к величине ссужаемого капитала, выраженное в процентах. Например, если предоставлено в ссуду 2000 долларов и получен годовой доход 100 долларов, то ставка процента равняется:

100: 2 000 х 100 % = 5 %.

При этом важную роль играет фактор риска, ведь при предоставлении в ссуду своих средств не существует полной гарантии, что в будущем Вы сможете воспользоваться этими деньгами. Поэтому чем выше риск при предоставлении ссуды, тем выше должна быть ставка процента.

Ставка процента имеет решающее значение для фирмы при принятии инвестиционных решений. Как можно определить рентабельность инвестиций, если не сравнивать их с рыночной ставкой процента? Поэтому предприниматель всегда сравнивает ожидаемый уровень дохода на капитал с рыночной ставкой процента. Инвестирование можно осуществлять в том случае, если уровень дохода выше или равен рыночной ставке процента по ссудам. Например, если вы решили инвестировать в какое-либо дело 2 млн. долларов и получить на этот капитал через год 400 тыс. долларов, то этот проект можно считать рентабельным, так как будут возвращены вложенные средства и получен доход, т.е. уровень дохода равен:

400 000: 2 000 000 х 100 % = 20 %.

Но если рыночная ставка процента будет составлять 25%, то такой проект нельзя считать рентабельным, потому что можно было бы предоставить в ссуду свои средства и получить 500 тыс. долларов дохода. Поэтому в рыночной экономике всегда существует альтернативность экономических решений, когда необходимо проводить сопоставление различных вариантов хозяйственных решений, чтобы выбрать наиболее доходный инвестиционный проект.

Одним из способов обоснования эффективности инвестиционных проектов, как мы выяснили, является сравнение уровня дохода на капитал с процентной ставкой. Существует еще другой способ - это процедура дисконтирования, которая заключается в том, что при осуществлении инвестиционных проектов (строительство завода, прокладка железной дороги и др.) необходимо сопоставлять величину сегодняшних затрат и будущих доходов. Иначе говоря, при дисконтировании исчисляется сегодняшний аналог суммы, которая выплачивается через определенный срок при существующей норме процента.

Дисконтирование определяется по формуле:

где Vp - сегодняшняя стоимость будущей суммы денег;

Vt - будущая стоимость сегодняшней суммы денег;

t - количество лет;

r - ставка процента.

Для усвоения этой процедуры рассмотрим условный пример. Предположим, если сегодня вложить 4 млн. долларов и построить завод по выпуску керамической плитки, то в течение 10 лет можно получать по 600 тыс. долларов ежегодно. Выгоден ли этот проект? Через 10 лет мы получим 6 миллионов долларов (600000 х 10). Каждая из этих порций доходов будет получена в будущем (через год, затем через 2 года и так в течение 10 лет). Необходимо сравнить сегодняшние затраты в 4 млн. и дисконтированную величину потока будущих доходов. Эта величина рассчитывается по формуле:

где цифра в числителе от 1 до t означает время получения дохода через год, через 2 и т.д. При r= 0,02 получим 5,34 млн. долларов:

Затем сравним две величины: 4 млн., которые надо вложить сегодня, и дисконтированную сумму 5,34 млн. Так как 5,34 > 4, то при такой ставке процента проект может быть осуществлен.

При анализе категории процента различают номинальную и реальную ставку процента. Номинальная ставка процента - это текущая ры-ночная ставка процента без учета инфляции. Реальная ставка - это номинальная ставка за вычетом ожидаемых темпов инфляции. Например, номинальная годовая ставка процента составляет 12%, ожидаемый темп инфляции - 4%, тогда реальная ставка процента будет равна 8% (12-4).

Таким образом, можно сделать общий вывод, что цены на инвестиционные товары устанавливаются в зависимости от доходов, которые можно получить в будущем в результате производительного потребления с учетом ставки процента. Процент - это факторный доход собственника капитала, а для заемщика капитала - это расход (издержки). На рынке капитала, как и на других рынках, равновесие устанавливается в том случае, когда спрос равен предложению, т.е. доход одних равен расходу других. Это своеобразный баланс рыночного хозяйства.

Содержание

ВВЕДЕНИЕ 2
1. КАПИТАЛ И ПРОЦЕНТНЫЙ ДОХОД 3
КАПИТАЛ И СОПРЯЖЕННОЕ ПРОИЗВОДСТВО 3
УРОВЕНЬ ДОХОДА НА КАПИТАЛ 4
ВРЕМЕННОЕ ПРЕДПОЧТЕНИЕ 6
2. РЫНОК ССУДНОГО КАПИТАЛА 8
СТРУКТУРА СОВРЕМЕННОГО МЕЖДУНАРОДНОГО РЫНКА ССУДНЫХ КАПИТАЛОВ 11
МЕСТО МЕЖДУНАРОДНОГО РЫНКА ССУДНЫХ КАПИТАЛОВ В МИРОВОМ КАПИТАЛИСТИЧЕСКОМ ХОЗЯЙСТВЕ 12
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 19
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ 20

Введение

Одним из трех классических факторах производства является капитал.
КАПИТАЛ (от франц., англ. capital, от лат. capitalis - главный) - в широком смыс¬ле - это все, что способно приносить до¬ход, или ресурсы, созданные людьми для производства товаров и услуг. В более уз¬ком смысле - это вложенный в дело, ра¬ботающий источник дохода в виде средств производства (физический капи¬тал). Принято различать основной капи¬тал, представляющий часть капитальных средств, участвующую в производстве в течение многих циклов, и оборотный ка-питал, участвующий и полностью расхо¬дуемый в течение одного цикла. Под де¬нежным капиталом понимают денежные средства, с помощью которых приобре¬тается физический капитал. Термин «ка¬питал», понимаемый как капитальные вложения материальных и денежных средств в экономику, в производство, име¬нуют также капиталовложениями, или ин¬вестициями.
Финансовый рынок (рынок капитала) обладает весьма специфическими чертами, характеризующими особенности предложения на этом рынке и требуют особого внимания.

1. Капитал и процентный доход

Капитал включает в себя все имеющиеся средства произ¬водства, которые созданы и создаются людьми: инструменты, машины, инфраструктура, а также нематериальные веши, например компьютерные программы. Какая-то часть капитала может принимать вполне осязаемые формы, например, оборудование для горноруд¬ных работ, машины для обработки камня и т. п. Мелиорация земли представляет собой другую форму капитала; она включает в себя производство ирригационных работ, что увеличивает плодородие почв и т.д. Кроме того знание, умение и опыт, приобретенные на основании практической деятельности и процессов обучения, являются приме¬ром человеческого капитала того или иного индивида. Далее мы рассмотрим некоторые особенности, присущие всем указанным формам капитала.

Капитал и сопряженное производство
Основная черта, заложенная во всех рассмотренных формах капитала,-это некое соглашение, если хотите, сделка между настоящим и будущим време¬нем. Действительно, для того, чтобы накопить определенный первоначальный капитал в будущем, уже сегодня приходится терпеть неудобства, связанные с не¬возможностью немедленного использования альтернативной стоимости этого капитала в процессе его накопления. Предположим, что вы ловите рыбу в пруду, но снасти для рыбной ловли у вас нет. Возможно, за день вам удастся поймать руками несколько рыбок, обеспечив себе скудный ужин. Однако существует малоприятная на первый взгляд альтернатива: лечь спать голодным, но сплести за день сетку для ловли рыбы. Зато завтрашний улов ни в какое сравнение с сегод¬няшним не пойдет. Аналогична цена накопления капитала и в реальной экономической жизни.
Эта незамысловатая история иллюстрирует такое важное понятие в экономике, как сопряженное производство. Так выпуск машин на автосборочном кон¬вейере требует привлечения значительных капитальных вложений - существенно больших, нежели сборка автомобиля в кустарной автомастерской. Прежде чем автомобильный завод выпустит свою первую продукцию, необходимо привлече¬ние огромных сил и средств, трудовых и материальных ресурсов. Зато впослед¬ствии производительность его главного конвейера будет просто несопоставима с возможностями автослесарей в маленькой мастерской. Аналогично строитель¬ство оросительного канала является сопряженным методом ирригации по срав¬нению с подносом воды на поля в бочках и ведрах. Разработка программного.обеспечения для ЭВМ в связи с компьютеризацией бухгалтерских операций требует вложения сил и средств. Однако в перспективе эти инвестиции окупятся значительной экономией времени и сокращением обслуживающего персонала.

Уровень дохода на капитал
Сопряженное производство, равно как и производство, использующее инвести¬ционный капитал, можно представить как процесс трансформации текущих затрат в выпуск продукции в некоем обозримом будущем. В нашем примере с рыбной ловлей текущие затраты - суть рабочее время, которое можно было бы исполь¬зовать для ловли рыбы руками, но которое используется для изготовления рыбо¬ловных принадлежностей. В этом аспекте использование капитала как производст-венных затрат может быть проанализировано с позиций уже метода предельного продукта.
На рис.1. представлена графическая интерпретация простой двухпараметри¬ческой модели, в которой выпуск продукции выводится из сферы потребления, а используется для создания капитала, ориентированного на производственные затраты в будущем.
На представленной диаграмме по оси абсцисс отложена вели¬чина капитала, измеренная в сопоставимых физических единицах (в примере с рыбной ловлей - это размер ячейки сети). По оси ординат - результат исполь¬зования капитала (его отдача), приведенный к единице будущей продукции, выпу¬щенной вследствие сегодняшней экономии (завтрашний улов плюс улов, которым пожертвовали ради изготовления сетки).........

Список литературы

1. Учебник по основам экономической теории. /Под ред. Камаева В.Д. - М.: Владос, 1994.
2. К.В.Санин "Международные рынок ссудных капиталов". М.: Финансы. - 1996.
3. Банковское дело. П/р. О.И.Лаврушина. М.: Банковский и биржевой научно-консультационный центр, 1992.
4. Красавина. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения, М.:”Финансы и статистика”, 1994.
5. Долан. Э.Дж. Рынок. Микроэкономическая модель. М. 1996г.
6. Маконнелл. К., Брю. С. Экономикс: принципы, проблемы и политика. М.: Республика. 1992. Т. 1
7. Современная экономика. /Под ред. Мамедова О.Ю. Ростов-на-Дону, «Феникс», 1996г.
8. Эдвин Дж. Долан “Деньги, банки и денежно-кредитная политика” С. -П. 1994г.
9. Райзберг Б.А., Лозовский Л.Ш. Современный экономический словарь. - м.: ИНФРА-М, 1997г.